В 1920 г. Хорти был провозглашен регентом Венгерского Королевства. До того Хорти подавил коммунистическое сопротивление совместно с румынскими воинскими частями. В результате белого террора было убито 6-7 тыс. чел. Намного больше было кинуто в тюрьме и предано преследованиям. Кабинет Гусара провозгласил недействительными акты и законы Карои и Куна. Хорти был верховным главнокомандующим, увольнял и назначал премьера, имел право вето на законы, мог созывать и разгонять парламент. Кабинет Гусара который действовал в кризисных обстоятельство сменил кабинет Шымони-Шемадама, который не смог убедить Антанту пересмотреть Трианонский договор. В 1920 г. произошли выборы в Национальное Собрание на которых победила партия мелких сельских хазяинов. Эта партия почти сразу слилась Христианско-Национальным Союзом, который возглавлял граф Бетлен. С 1920 г. началась эра Бетлена. Новая партия получила название Правительственной. Попытки Карла Габсбурга занять венгерский престол в 1921 г. были неудачными и он отрекся от престола.Была проведена земельная реформа. Земли дворян выкупила часть крестьянства. В проблемах государства Бетлен обвинял тяжелые условия Трианона. В 1922 г. были проведены выборы в парламент который с этого года избирался сроком на пять лет. Победила Правительственная партия которая получила 143 места и 26 получили ее союзники. В оппозиции к режиму находились 20 депутатов легитимистов (Христианско-Национальная партия), 25 социалистов, 31 центрист и левые. В выборах 1926 г. Правительственная партия получила 170 депутатов, а ее союзники 39 голосов. Легитимисты же исчезли, социалисты имели 14 мест, а левые и центристы имели 12 мест. На выборах 1931 г. Правительственная партия получила 158 депутатов, 51 депутат у ее союзников, 14 мест у социалистов, а 11 мест у левых и центристов. В 1926 г. было создано верхнюю палату парламента куда вошли в основном багатые и верные Хорти люди. В политике доминировали дворяне, духовенство, бюрократия и банкиры. В 1921 г. по результатам плебисцита в Бургеланде этот регион вернули Венгрии. В 1926 г. произошел Сен-Готардский инцидент когда произошел скандал с публикацией материалов относительно покупки большой партии вооружения у Италии. Этот акт был направлен против Королевства сербов, хорватов и словенцев. Во внешней политике Бетлен взял курс на две тактики. С одной стороны он содействовал нарастанию антисербских настроений в Хорватии, с другой стороны старался отколоть югославов от их чехословацких и румынских союзников. В 1921-1924 г. в Венгрии происходила инфляция а реальные зарплаты венгерских рабочих уменьшились в два раза. Боротся с экономическими проблемами пришлось путем займов. Внешняя задолженость Венгрии была наибольшей среди всех стран Европы. Однако правительство Бетлена сделала все возможное чтобы зависимости от внешних рынков была сокращена. Экономика постепенно возрождалась. В 1929 г. показатели производства в Венгрии на 12,3 % превосходили показатели экономики венгерской части Австро-Венгрии до Первой Мировой войны. Постепенно возрастала зарплата, а экономика индустриализовалась. Однако финансовых кризис 1929-19333 г. привел к спаду производства в 1933 г. до 61 % от показателей 1929 г. 18 процентов населения Будапешта были бедняками. Безработица возросла до почти 36 процентов. Бетлен поддерживал контакты с еврейским венгерском капиталом. Бетлен и евреи стали мишенью для кратики ультраправых популярность которых возросла в эпоху экономической депресии. Выход из коалиции части Независимых мелких сельских хазяеев привела к отставке Бетлена и концу эры Бетлена (1922-1931). К власти пришед Дьюла Карои который только усугубил кризис. Если Бетлен был экономным и действовал в интересах государства, то Карои делал много ненужных трат. Такая политика вызвала опозицию в самой Правительственной партии и 1 октября 1932 г. к власти пришел право0радикал Дьюла Гёмбёш. Правда ему не были чужды компромиссы с консерваторами и еврейскими банкирами. Получив от них финансовую поддержку он начал изменять политическую систему Венгрии. В 1935 г. был распущен парламент и были назначены новые выборы. Правительственная партия набрала 170 депутатов, ее союзники 39, бетленисты -12, легитимисты -3, либералы - 7, социалисты - 11, ультраправые имели три места. Выборы 1935 г. были главной победой правого радикализма в стране. В 1934 г. Гёмбёш поругался с Хорти. Причиной этого были обвинения в европейской прессе относительно венгерского следа в убийстве югославского короля Александра и министра иностранных дел Франции Луи Барту. Для Гёмбёша была характерна пронемецкая ориентация, Хорти же брал курс на Великобританию. В 1933 Гёмбёш посетил Германию и встретился с Гитлером, а в 1935 г. подписал тайное соглашение с немцами направленое против Чехословакии. По официальной версии в 1936 г. Гёмбёш умер от почечной недостаточности в Мюнхене. Гёмбёш содействовал экспансии немецкого капитала в Венгрию. Он также обязывался вместе с немцами поддерживать австрийских нацистов Дольфуса.Хорти после Гёмбёша принял антиеврейские законы, но тем самым он входил в доверие немцев через копирование. В то же время правительство Дарани привлекло Салаши к ответственности из-за разжигания религиозной нетерпимости. В 1938 г. премьером был назначен Бела Имреди, который имел тесные связи с англичанами. Имреди уволил прогерманского министра иноземных дел Калмана Каня и заменил его Иштваном Чаки. Это однако не помешало Первому Венскому арбитража. Политика Имреди была двойственной. Он хотел стать самостоятельной фигкурой и образовал ультраправую организацию Движение венгерской жизни. Это вызвало неудовольствиее консервативно-либеральной коалиции и 16 февраля 1939 г. Имреди был заменен Палом Телеки. Немецкие успехи в Австрии и Чехословакии лишили венгерских правителей простора для маневра и 23 июля 1939 г. Венгрия вступила в Антикоминтерновский пакт, а 11 апреля 1939 г. вышла из Лиги Наций, 20 ноября 1940 г. Венгрия присоединилась к Троистому пакта. Когда к Венгрии были присоедены территории по Первому Венскому арбитражу были проведены новые выборы. Правительственная партия получила 183 депутата, ее союзники 40, независимые мелкие сельские хазяева - 14, либералы - 5, социалисты - 5. Ультраправые получили 49 мест. В 1939 г. интересы Германии и Венгрии столкнулись. Венгрия была не против оккупировать Словакию, однако Гитлер позволил создать Тисо марионеточную Словацкую республику. В начале Второй Мировой войны через территорию Венгрии бежало 100-140 тыс. польских воинов, которые выехали в Францию и Великобританию и воевали с немцами в дальнейшем. В 1940 г. Германия поддержала Венгрию и по Второму Венскому арбитражу к Венгрии отошла северная Трансильвания. Эти действия обеспечили большую поддержку пронемецких сил в Венгрии. Под давлением Германии и многих венгров в 1940 г. Салаши был выпущен из тюрьмы. Последним маневром Телеки был договор про дружбу с Югославией от 12 декабря 1940 г. Однако переворот в Югославии с 26 на 27 марта 1941 гю разрушил эту конструкцию Телеки, который покончил жизнь самоубийством ночью 2-3 апреля 1941 г. По д давлением Германии 6 апреля 1941 г. Хорти отправил свои войска в Югославию, что привело к разрыву отношений Венгрии с Великобританией. Венгрия получила с санкции Германии Бачку (часть Войводины с значмительным процентом венгерского населения), часть Хорватии - Междимурье, часть Словении - Прекмурье. Мосты были сожжены и Венгрия окончательно стала сателитом Германии во Второй Мировой Войне. Выступление их против СССР в апреле было практически гарантировано. После самоубийства Телеки премьером стал Ласло Бардоши, который был сторонником вторжения в СССР. 26 июня советская авиация бомбордировала ряд местностей в занятой венграми части Словакии и Карпатской Украине. 29 ноября 1941 г. Великобритания поставила перед венграми ультиматум выйти из войны на восточном фронте. Ультиматум был проигнорирован, а 12 декабря 1941 г. Венгрия огласила войну США.